发布时间：2023-12-6 分类： 行业资讯
文本/东也下降
近日，拼多多认购了国美零售发行的2亿美元可转债，初始转股价格为每股1.215港元。若最终行使全部转股权利，拼多多将获配最多12.8亿股国美，新股，约占国美已发行转股股份扩大后股本的5.62%
值得注意的是，拼多多公布消息后，公司股价上涨近12%至49.58美元，总市值超过570亿美元，中也达到每股50.31美元，创历史新高。
拼多多的股票暴涨说明资本市场高度认可这种合作，那么资本在中？看到了什么，或者说拼多多花2亿美元认购国美可转债能“买到”什么？
在大众对中，拼多多的印象中，最开始是“低价”和“五环\".以外的用户”，这种认知虽然有调侃和偏见的意思，但大多符合事实。在淘宝和京东基本瓜分市场的情况下，拼多多的商业模式对“突围”成功起到了重要作用。但在阿里， 京东等平台也推出低价购物模式后，拼多多的低价优势不再突出，压力逐渐增大。
这与电子商务发展的本质有关。随着行业的成熟，竞争变得更加激烈，竞争的核心不再是表面的价格，也不是单一的供应链，而是新技术、新物流下的供应链生态之争。
面对其他电商巨头的供应链生态，拼多多有点弱，这次国美的订阅可以弥补这个缺点。国美的供应链和物流体系可以说相当完善，这将成为此次认购后拼多多的“后盾”。国美在中国拥有超过2000家门店的网络，以及完善的仓储配送物流和售后维修服务体系。也是业内首家推出全新智能供应链开放平台。
双方在中，签署的合作协议中约定，国美旗下的安迅物流、国美管家将同时成为品多多的物流、家电服务商，提供全国范围的中大宗货物物流、仓储、配送服务及一系列售后服务。此次拼多多认购国美可转债，也为其下沉市场打开了高质量消费的新局面。
家电公司与电商平台合作。国美和拼多多并不是第一批案例：早在2015年，阿里巴巴就曾斥资283亿元成为苏宁易购；第二大股东2019年4月，京东战略投资五星，持有46%的股份。品多多对国美的认购与此前阿里、京东的动作有很多相似之处，合作达成后，国美零售产品将在中，品多多上架。品牌家电将接入拼多多“百亿补贴”计划。有了国美的参与，拼多多在家电领域会有更多的话语权。
可见，家电电商的销售格局逐渐形成三足鼎立的状态。根据中国家电子信息产业发展研究院近日发布的数据显示，2020年中全国电力市场线上销售将持续增长，规模将逐步扩大，渗透率可能达到50%，这意味着对于多个家电平台而言，线上家电市场仍有巨大红利有待挖掘。
因此，与传统家电巨头合作是线上电商分享这块蛋糕的“捷径”。与国美，合作获得的利益以及中，巨大的潜在价值和发展空间，都是资本认可这种合作的重要因素。然而，网络家电市场的最终格局还有待观察。如何充分发挥传统家电企业和电商平台的供应链和流量价值，最终达到1/12的效果，是电商平台接下来要考虑的问题。谁的完成度越高，谁的收益就越大。至于拼多多能做到什么程度，还有待时间检验。
