发布时间：2021-8-4 分类： 电商动态
中国“耳朵经济”的头号玩家喜马拉雅，终于要上市了。
作为在线音频巨头，喜马拉雅在2018年多次上市，从港股到a股，但喜马拉雅否认消息不实。
近日，喜马拉雅终于向纽交所递交了上市招股书，将赴美进行IPO。作为多年的音频赛道“老司机”，喜马拉雅会给我们讲一个怎样的故事？在线音频赛道会面临什么样的发展问题？
国内大“声”喜马拉雅赴美IPO
喜马拉雅成立于2012年，2013年在上线喜马拉雅，启动。它是中国最大的在线音频共享平台，汇集了有声读物、音频直播、调频广播和漫画对话等各种音频。目前，该平台拥有超过6亿用户。
招股书显示，截至今年一季度，喜马拉雅，月用户数为2.5亿，其中移动终端月用户数为1.04亿，物联网等开放平台月用户数为1.46亿。
根据每月移动数据，根据比达。com，2021年3月，蜻蜓FM以6004.2万活跃用户排名第二，荔枝FM以5370.6万活跃用户排名第三，喜马拉雅以1.72亿活跃用户排名第一，属于头部玩家。
营收方面，招股书显示，2018年至2020年，喜马拉雅营收分别为14.8亿元、26.8亿元和40.5亿元，其中营收主要来自付费订阅、广告、直播、教育服务等创新产品和服务。从收入来看，喜马拉雅的收入结构是健康的、多元化的。
值得注意的是，付费订阅是喜马拉雅营收最重要的渠道。数据显示，2020年付费订阅收入超过17亿元，占总收入的43.3%；相比之下，广告收入为10.72亿元，占比26%，排名第二。
然而，尽管订阅和广告给喜马拉雅，带来了高收入，喜马拉雅仍然处于亏损状态。数据招股书数据显示，喜马拉雅2018年至2020年净亏损分别为7.74亿元、7.73亿元、6.05亿元，三年累计亏损超过21亿元。
2021年一季度，喜马拉雅营收11.6亿元，净亏损2.7亿元，同比收窄，但仍处于无利可图的窘境。
订户和广告商能给喜马拉雅带来高收入，损失从何而来？
招股书数据显示，喜马拉雅近三年持续亏损的主要原因是高成本和营销费用占据了很大一部分。
2020年，喜马拉雅营收40.5亿，但收入成本超过20亿，包括收入分享费和内容成本(版权许可费)；公司营销费用高达16.8亿元。高昂的营销费用增加了获取客户的成本，从而挤压了公司的利润空间。
招股书显示，喜马拉雅上市亏损，公司仍处于浮亏的窘境。
喜马拉雅FM虽然是国内最大的在线音频分享平台，但并不是国内最早的在线音频分享平台。蜻蜓调频，中国第一个在线音频平台，2011年上线；2013年，荔枝FM 上线于2020年1月在纳斯达克， 美上市，成为中国“在线音频行业”第一股
喜马拉雅上线时间晚于蜻蜓调频，上市时间晚于荔枝调频。作为三年亏损超过21亿元的“双晚学生”，喜马拉雅为何选择在这个时候上市？上市的信心和实力从何而来？
“双晚生”的逆袭之路
纵观喜马拉雅，的发展历程，虽然是“双晚生”，仍处于亏损状态，但喜马拉雅在在线音频赛道上有自己的竞争优势，也有一定的IpO实力。
1.首先，音频内容丰富。
从UGC模式到pUGC模式，构建了良性的音频生态链。
PUGC指专家制作内容或专业用户制作内容。结合了UGC和pGC内容制作模式的优点。UGC可以为平台提供通用的用户内容，丰富平台内容池的类型；PGC可以向平台提供专业内容，这提高了平台内容池的专业性。
通过两种模式的结合，可以满足平台不同层次用户的需求。UGC内容生产模式调动了用户的积极性和创作热情，吸引更多用户到平台进行创作，提高了平台用户的活跃度和用户粘性；PGC模式内容由权威高的专家提供，可以吸引更多相关人士的关注，为平台带来精准流量，从而有助于增加喜马拉雅，的广告收入，增加平台付费用户，为平台带来更高的商业价值。
PUGC的内容模式实现了喜马拉雅内容池的多元化，而文学Ip的跨界合作和孵化则帮助平台搭建版权壁垒。
喜马拉雅与腾讯，子公司中文数字阅读平台—— 阅文集团合作改编文学音频作品、孵化文学Ip等。并获得了阅文集团海量音频资源的改编版权，对内容版权形成了初步的壁垒。
喜马拉雅平台以听书为主，与阅文集团合作，让纸质文学作品有声化、Ip化，可以吸引更多的小说读者和内容创作者到平台，为平台实现精准引流，拓宽平台内容资源，扩大内容流量池，实现平台流量的实现。
2.其次，实施AIOT战略，帮助喜马拉雅拓宽了客户获取渠道、收入来源和产品使用场景。
喜马拉雅，作为中国音频领域的领先平台，拥有高质量的音频内容。开展AIOT战略，可以帮助平台打造万物发声的全场景生态，通过智能硬件的布局，为语音手机拓展更便捷的场景。与美， 宝马、车悦宝的合作，进一步加强了喜马拉雅，全场景的生态布局，让用户可以在不同场景下收听音频内容，提升用户体验。
3.最后，公司懂互联网营销，善于分析目标用户的心理，能够把握目标用户的顾虑，为公司进行及时的营销。
2016年，获取、付费、分答，等不同模式的知识支付产品开始在市场上出现，知识支付成为重要的发展趋势。在这一趋势的推动下，各大平台纷纷推出知识支付产品，因此2016年也被称为“知识支付元年”。
喜马拉雅FM抓住知识付费窗口，于2016年在国内推出首个内容消费节“123知识嘉年华”。据东方网报道。com，喜马拉雅内容消费节首日销售额突破5000万，与淘宝双十一首年销售额持平。
与此同时，它吸引了来自马东，吴晓波和华少，的850名知识在线名人学生和2000多门优秀课程参加，并推出了许多内容特别节目。“123知识嘉年华”第一天，马东《好好说话》获得当天销售冠军。作为知名主持人和音乐人，马东，蔡康永和高晓松都有一定的流量基础。微博粉丝数分别为331万、3706万、4493万，三者在微博的粉丝总数为8530万。他们的加入无疑会给喜马拉雅带来一波精准的粉丝流量
根据蓝鲸，的财务报告，在喜马拉雅高额营销费用的投入，在过去三年带来了可观的用户增长，从2018年第一季度的每月7300万增长到2021年第一季度的每月2.5亿。
因此，2018年至2020年，喜马拉雅连续亏损21亿元，并非公司盈利能力弱或经营不善所致，实际上与公司战略布局有关。从长远发展来看，未来这些将有助于喜马拉雅实现盈利，为公司带来长期稳定的发展。
当“耳朵经济”时代来临，喜马拉雅未来将如何发展？
“耳朵经济”作为一种新型的网络音频产业，目前已经成为一种新的出路。与其他行业相比，“耳朵经济”的天花板还是很高的。目前是增量市场。即将赴美上市的喜马拉雅，将面临哪些挑战？
从行业内部环境来看，大型厂商纷纷进入音频赛道，使得赛道的竞争加剧。在目前的在线音频赛道上，已经形成了荔枝FM、喜马拉雅FM、蜻蜓FM争霸的稳定竞争格局。2020年，字节跳动推出番茄听书；今年1月，腾讯音乐收购了懒人听歌App。根据艾媒，的咨询报告，2020年在线音频用户数量将达到5.42亿。
在这两个外部竞争对手中，腾讯音乐收购的懒人听书是喜马拉雅最警惕的竞争对手懒人听书对喜马拉雅，并不构成威胁但它有腾讯，这个大工厂做后盾。腾讯本身就有一定的流量池，旗下的在线音乐平台，如QQ音乐、酷我音乐、酷狗音乐、全民k歌等都很强。
从喜马拉雅自己的角度来看，解决平台的版权问题是实现平台内容长远发展的基础。自2018年以来，喜马拉雅一直因版权问题受到批评。微博大V、作家曾鹏宇以及知名知识产权人《斗罗大陆》、《左耳》、《如懿传》均与喜马拉雅存在版权纠纷。
(注：截图来自曾鹏宇微博)
喜马拉雅，作为中国最大的在线音频平台，是权利丰富平台的内容。然而，未经原作者允许，在平台上免费播放其书籍，确实是不对的。这样做的后果只能是搬起石头砸自己的脚，让平台逐渐失去pGC内容制作玩家。
随着行业竞争的加剧，公司深陷版权纠纷，但仍无法阻止喜马拉雅对公司进行战略布局。
招股书显示，公司IpO募集资金的30%将用于公司自身技术升级和人工智能、大数据能力提升；强化公司内容产品，赋能内容创作者优化产品服务和用户体验，扩大用户基础。从喜马拉雅， IPo资金的配置来看，喜马拉雅将加速AIOT战略的布局，喜马拉雅将迎来一个万物皆闻的全生态场景，有望成为未来喜马拉雅新的营收增长曲线，使得平台在行业内的发展迈上新台阶。
结论：
未来，随着IOT(物联网)场景的不断拓展，在线音频行业的发展将加速。IOT的喜马拉雅布局(物联网)让公司在行业内的发展充满想象力。然而，版权纠纷能否解决，也将在一定程度上影响喜马拉雅公司未来的发展。
